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##风险投资 ##前沿科技 ##早期投资

线性资本

线性资本（Linear Capital）是一家以中国为基地、面向全球前沿科技项目的早期投资机构。官网把自身定位为前沿科技早期投资者。

投资方法

团队关系

截至 2026-08-24，线性资本中英文团队页均将曾颖哲列为合伙人。其此前任职明势资本；准确加入线性的日期只可约束在 2021-06-15 之后、2022-12-23 之前，尚未获得公司公告确认。深度原理创始人的公开访谈进一步说明曾颖哲直接参与项目接触与投资推进，但仍不能把品牌职位改写成管理公司登记股权。

当前网络角色

相关页面

证据

品牌、管理公司与基金载体

线性资本是品牌层节点，上海线性投资管理有限公司是已由企查查锁定的境内管理法律主体，二者不能作无条件 alias。

上述 LP 重叠只表示出资关系，不等于共同控制、机构联盟或项目层面的联合投资。完整工商与最新上交所出资协议口径分别见两个 raw。

已核验项目事件

这些事件负责把品牌、项目和轮次连接起来；不得由事件反推上海线性投资管理有限公司或其某一基金载体就是每笔交易的投资主体，除非交易文件明确披露。

王淮的创办与关系资本

王淮是线性资本当前官网持续列示的创始人兼 CEO。官网截至 2026-08-24 称机构管理规模超过 140 亿元、已投 170 多个项目；这些是基金第一方当前口径，不能与历史媒体的旧规模直接拼接，也不能替代逐支基金审计。

历史材料显示品牌创办不是完全单人叙事：2019 年中国经营报称王淮与天猫前高管张川于 2014 年 9 月正式创立线性资本；2015 年动点科技也把二人并列为线性资本／致景投资合伙人。当前官网不再列张川，但没有给出其退出时间、股权处置或当前关系，故只记录“早期创办与合伙网络”，不写成已核验退伙。

王淮的技术网络至少在2017 王淮引荐吴强加入地平线中转化为可观察的投后能力：他把 Facebook 旧同事吴强引荐给被投企业Horizon Robotics的余凯和杨铭，吴强随后担任副总裁、首席云架构师。该案例表明线性资本的早期投资能力不仅是项目筛选，也包括关键人才招聘和后续融资连接；但具体效果主要来自线性第一方与吴强访谈，不能扩写为被投公司对全部投后贡献的正式审计。

本节证据

地平线上市文件中的可见权益

Horizon Robotics 2024-10-16 港股招股书列出LCHR-I Holdings Limited、LCHR-II Holdings Limited、LCHR-III Holdings Limited三个股东载体，并明确说明三者均最终由线性资本控制。招股书日三者合计持有 66,229,280 股，合计约 0.56% 权益、0.20% 投票权；全球发售完成后预计合计约 0.51% 权益、0.20% 投票权。该截面详见2024 线性资本持有地平线招股书权益。

这是目前把“线性最早投资地平线”落到上市公司股东名册的最强证据。但招股书使用的是 Linear Capital 品牌／控制口径，未进一步指定上海线性投资管理有限公司、王淮或某一只境内基金为三个离岸载体的最终法律控制者；本库不从品牌控制继续乘算王淮个人权益。

上海致景揭示的品牌前史

新三板申报材料把上海致景投资管理有限公司的股权结构写得很清楚：2012 年成立，张川持股 70.6665% 并任法定代表人，王淮持股 29.3335%。这一结构与 2015 年二人被并称为“线性资本／致景投资合伙人”、2019 年媒体称二人于 2014 年 9 月共同创办线性资本的材料相互吻合。

因此，线性资本的组织史至少有三层：2012 年上海致景的共同投资管理关系；2014 年线性品牌共同创办；当前由王淮主导、官网不再列张川的品牌阶段。三层之间存在人员连续性，但法律主体并不当然相同。没有退出文件前，本库不替张川补写离开日期，也不把上海致景并入上海线性投资管理有限公司。

详见2014 王淮与张川创办线性资本与原始资料快照（本地归档）。

具身智能图谱中的人才与治理边

围绕王淮，本轮识别出两条不能简单归为投资的具身智能相关路径：

两条关系分别属于投后人才网络与治理席位；只有取得交易文件时才进一步建立融资事件或基金载体边。

2026-08 官网 72 项被投网络

2026-08-24 对线性资本中文官网“被投企业”页的完整解析得到 72 个条目。逐项与项目本地 QMD 索引和 Obsidian 普通页面碰撞后，写入前有 13 个条目已在普通页面出现：其中 5 个已经同时拥有实体页和具体线性投资／权益事件（Horizon Robotics、深度原理、湾测技术、贻如生物、绿碳合成）；3 个已有实体或法律主体页、但缺少当期官网组合证据（群核科技、全应科技、积加创新（北京）科技有限公司）；5 个仅在人物或基金载体页出现（思灵机器人、特赞、Rokid、十沣科技、爱科农）。其余 59 个条目当时没有普通页面命中。

四层关系网络

  1. 品牌—具体交易双重证据：地平线、深度原理、湾测、贻如生物、绿碳合成既在当期官网组合中，也有本地具体融资或招股书权益事件。这里可以确认品牌层的被投关系和特定事件，但仍须分别看待交易载体。
  2. 品牌—基金载体双重证据：上交所文件把十沣科技、爱科农列作上海火脉投资中心已投项目举例；两者又都出现在当期官网组合中。这把品牌披露与特定基金载体接上，但文件没有给出金额、轮次或当前持有状态。
  3. 跨机构时间链：全应科技的 2018 年 Pre-A 轮由明势资本领投，当时曾颖哲仍在明势；公司官网同时列出明势资本和线性资本为投资机构，而线性官网把全应列为 2018 项目。现有证据只能确认两家机构都与全应存在投资关系，不能推出份额转移、同轮共投或曾颖哲把项目带到线性。
  4. 人物治理与当前股权分离：线性官网把“积加科技”列为 2018 项目；工商信息显示王淮目前在积加创新（北京）科技有限公司任董事，而该公司的当前直接股东为Addx Hong Kong Limited 100%。因此这里是品牌投资关系、人物治理关系与当前直接股权三条不同的边。

对具身智能圈的解释

当期官网组合已形成一条从智能驾驶与机器人计算底座（地平线、地瓜机器人、海飞科），到机器人本体与执行系统（思灵机器人、它石智航、蔚建科技、大界机器人、RIVR、捷象灵越、合滨智能、迪视医疗），再到传感、仿真和场景数据（湾测、十沣科技、远算科技、刻行时空）的连续链条。这比“投了若干机器人公司”更准确：线性的具身布局同时覆盖本体、算力、传感、工业软件和数据基础设施。

证据边界

证据

全历史人物关系：团队不是名单，而是迁移路径

以本库 111 张实质人物页为基准，而不是只碰本轮新增人物后，线性资本当前团队出现四个跨时间桥梁：

  1. 杨骏是最强桥：王淮本人确认二人为 Facebook 老同事、杨骏是其浙大学长；杨骏 2008—2009 年在 Google，与旧页洪锋、Sundar Pichai同期；其 Facebook 任期又处于Peter Thiel董事任期内。旧硅谷工程管理网络在 2025 年重新汇入线性合伙人层。
  2. 郑灿连接浙大—上交—Morgan Stanley：学校端与王淮、杨骏、洪锋、刘凌志发生机构碰撞，但没有同届或直接交往证据。
  3. 白则人连接腾讯云与产业 AI：其前腾讯云与智慧产业事业群经历与旧页来杰、刘义晛的腾讯机器人／互动娱乐轨迹只形成腾讯集团级生态交点；尚不能确认同团队或同期同事。
  4. 董敦敏连接西安交大：与旧页张吉共享学校端点，但专业与年代未对齐，只保留同校线索。

这些关系分别由人物页与具体事件页承载，包括2010-2011 王淮与杨骏在Facebook共事、2008-2009 杨骏与洪锋在Google任职重叠和2017 王淮引荐吴强加入地平线。关系强度区分明确老同事、同公司同期、董事—员工同期、同校机构、项目／治理中转；名称命中或同校不能直接升级为私人关系。

2026-08-26 enrich｜章鱼动力